El Financial Times alertó sobre el futuro del dólar: “Las reservas se están drenando” -

A tres semanas de las elecciones legislativas, el presidente Javier Milei enfrenta una corrida cambiaria que pone en jaque su estrategia económica. Según un informe del Financial Times, el mandatario se topa con un “enemigo formidable”: los operadores de divisas argentinos, expertos en sortear controles y aprovechar distorsiones del mercado.

La fuga de dólares y el impacto en las reservas

Entre abril y agosto, comerciantes individuales adquirieron 9.500 millones de dólares del Banco Central para revenderlos en mercados paralelos, según datos del Banco Provincia citados por la correduría One618. Esta cifra equivale a la mitad de las exportaciones agrícolas de la temporada, dificultando la acumulación de reservas sin depreciar el peso.

“El que entiende los trucos del mercado puede ganar lo que no existe en otras partes del mundo, drenando al Banco Central”, advirtió Salvador Vitelli, del Romano Group.

Brecha cambiaria y arbitraje financiero

La diferencia entre el tipo de cambio oficial y los paralelos, alimentada por la demanda electoral de dólares y la flexibilización de controles en abril, incentivó el arbitraje conocido como “rulo”. Empresas y particulares utilizan desde facturas ficticias hasta pagos simulados en el exterior para acceder a divisas baratas, señala el informe.

En respuesta, el gobierno prohibió la reventa de dólares oficiales en mercados paralelos y advirtió a billeteras digitales que cesen operaciones al tipo de cambio oficial. Sin embargo, los analistas advierten que cada nueva restricción genera nuevos arbitrajes y presiona aún más las reservas.

“La brecha cambiaria ya supera el 5% y puede incentivar importaciones subsidiadas. Cada regulación crea una nueva vía de evasión. Es una pendiente resbaladiza”, explicó Juan Manuel Pazos, de One618.

Debilidad de Milei de cara a los comicios

La crisis se profundizó tras una derrota electoral local que debilitó el respaldo a las reformas de Milei. La caída del peso y los bonos argentinos reavivó temores de devaluación. Una promesa ambigua de apoyo financiero del Tesoro estadounidense moderó la volatilidad, pero no la eliminó.

Milei atribuyó la corrida a maniobras de sus adversarios políticos:

“Están dispuestos a quemarlo todo para llegar al poder”.

No obstante, los analistas recuerdan que la demanda de dólares suele incrementarse en contextos electorales, exacerbada desde la derrota de Mauricio Macri en 2019.

Dilema del Banco Central y medidas futuras

Con reservas líquidas limitadas, el Banco Central enfrenta la decisión de sostener el peso sin agotar recursos. La mayoría de los economistas prevé que el gobierno venderá todo lo posible para evitar una devaluación antes de los comicios, aunque la política cambiaria probablemente se modificará después.